Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) не является юридическим лицом. По своей сути это активы, которые принадлежат инвесторам на праве совместной долевой собственности, но пребывают в управлении и учитываются компанией по управлению активами (как создать компанию по управлению активами см. здесь). Иначе говоря, ПИФ – институт совместного инвестирования, создаваемый и управляемый компанией по управлению активами путем покупки инвесторами выпущенных ней инвестиционных сертификатов. Минимальный объём активов ПИФ не может быть менее 1250 минимальных заработных плат.

В зависимости от порядка осуществления его деятельности ПИФ может быть открытого, интервального или закрытого типа. В зависимости от срока действия – срочным или бессрочным. По степени государственного регулирования – диверсифицированным или не диверсифицированным. Возможно создать также индивидуальный (венчурный) фонд. Важно иметь ввиду то, что в последующем изменения типа или вида ПИФ запрещено.

Участником (долевым собственником) ПИФ может быть, как юридическое, так и физическое (кроме не диверсифицированных и венчурных ПИФ) лицо (как граждане, так и нерезиденты Украины), которое приобрело долю в инвестиционном фонде, удостоверяемую инвестиционными сертификатами этого фонда. Но вмешиваться в деятельность компании по управлению активами, кроме как путем участия в наблюдательном совете фонда (при закрытом размещении инвестиционных сертификатов) участник не имеет права.

Компания по управлению активами ведет бухгалтерский и налоговый учет операций и результатов деятельности ПИФ, а также является распорядителем имущества фонда за плату, установленную регламентом ПИФ.

Создается ПИФ путем покупки инвесторами инвестиционных сертификатов, выпущенных компанией по управлению активами и считается созданным с дня его регистрации в реестре институтов совместного инвестирования. Но это только начало пути. Далее нужно заключить необходимые договора, осуществить и зарегистрировать проспект эмиссии, организовать размещение инвестиционных сертификатов (публичное или частное). Все это весьма специфические процессы, требующие юридической подкованности и сноровки. Наша команда обладает необходимым опытом, умениями и напором для успешного и быстрого прохождения всех этапов создания ПИФ. Наши услуги включают:

• Консультирование по вопросам создания ПИФ;
• Помощь в выборе наименования паевого фонда, его типа, вида, класса;
• Подготовку документов (проекты протоколов уполномоченного органа, регламент, инвестиционная декларация, проспект эмиссии, справки);
• Внесение ПИФ в Реестр институтов совместного инвестирования;
• Регистрации выпуска инвестиционных сертификатов ПИФ в соответствующем органе;
• Полное юридическое сопровождение процесса регистрации и другое.

Клиенту необходимо предоставить:

• наименование фонда;
• срок деятельности паевого фонда (для срочного ПИФ);
• информацию о компании по управлению активами (устав, лицензия на проведение профессиональной деятельности по управлению активами, код ЕГРПОУ, ведомости о должностных лицах, номер телефона, факса и т.д.);
• минимальный объём активов (не ниже 1250 минимальных заработных плат);
• основные направления и ограничения инвестиционной деятельности;
• данные про эмиссию инвестиционных сертификатов;
• ведомости про оценщика имущества, хранителя, аудитора, с которыми будут заключены договора.

По завершению процесса регистрации клиент получит следующие документы:

1. протокол уполномоченного органа компании по управлению активами с решением о создании паевого фонда, утверждении регламента и инвестиционной декларации паевого фонда;
2. регламент ПИФ;
3. инвестиционная декларация;
4. регистрационный код и Свидетельство о внесении ведомостей об институте совместного инвестирования в Реестр;
5. протокол уполномоченного органа компании по управлению активами с решением об утверждении проспекта эмиссии, выпуска и размещения инвестиционных сертификатов паевого фонда;
6. зарегистрированный Проспект эмиссии инвестиционных сертификатов паевого фонда;
7. договор с аудитором (аудиторской фирмой);
8. договор с хранителем активов институтов совместного инвестирования об обслуживании активов ПИФ или об обслуживании счета в ценных бумагах;
9. договор с оценщиком имущества (в случае если инвестиционной декларацией предусмотрено инвестирование в недвижимость);
10. свидетельство о регистрации выпуска инвестиционных сертификатов паевого фонда;

Заказать услугу

c нашими специалистами

Остались вопросы?

Запишитесь на профессиональную консультацию

Получить консультацию

Новости

Уже в сентябре 2018 года немецкий оффшорный Valens Bank планирует предоставить частным и корпоративным клиентам возможность работать с криптовалютами. Клиенты банка смогут открывать счета в различных валютах, осуществлять торги на биржах, а также пользоваться криптовалютными...

Как следует из названия, инвестиционный фонд — это организация, главной деятельностью которой является инвестирование средств в различные проекты. Именно на основе средств инвестиционных фондов и поддерживается экономика. Инвестирование конкретного фонда могут быть направлены как в какую-то одну сферу экономики (например, только тяжелая промышленность), так и в различные сферы, пусть даже и не связанные между собой (такие фонды называют смешанными).

Средства фонда складываются из паев. Инвесторы — соответственно, пайщики. Они вливают свои средства путем покупки этого самого пая, а затем получают прибыль пропорционально доле своего пая в общем объеме инвестиций.

Фонды подразделяются на открытые (пай можно купить в любое время) и закрытые (паи покупаются только при создании фонда). Управление фондом осуществляет управляющая компания. Подробнее: .

Организовать инвестиционный фонд может сообщество инвесторов (в будущем они будут владеть активами созданного инвестиционного фонда), которое впоследствии должно определиться, кто будет выступать в роли управляющей компании.

Здесь существует несколько вариантов - либо выбрать управляющую компанию из уже существующих и заключить договор о сотрудничестве на предмет реализации нового проекта, либо создать свою управляющую компанию.

В последнем случае потребуется зарегистрироваться в качестве юридического лица, далее получить лицензию, которая дает право управления инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами, а также пенсионными фондами негосударственного характера.

Если инвесторы выбирают такую форму организации инвестиционного фонда, как ПИФ — паевой инвестиционный фонд, то в данном случае самыми главными этапами его организации являются:

1. Управляющая компания должна зарегистрировать в ЦБ России правила , так как оные являются основным правоустанавливающим документом фонда. В правилах прописывается тип фонда и его категория, декларация об инвестициях, согласно которой осуществляется управление активами, срок действия фонда. Здесь также указываются такие инфраструктурные организации, как регистратор, спец.депозитарий, аудитор и оценщик. Правила доверительного управления это публичный и важнейший документ.
2. Формирование паевого инвестиционного фонда.

Регистрация инвестиционного фонда проводится согласно Административному регламенту предоставления Федеральной службой по финансовым рынкам государственной услуги о регистрации правил доверительного управления паевыми инвестиционными фондами и изменений и дополнений в них. Утвержден Приказ ФСФР России от 9 апреля 2013 г. под № 13-25/пз-н.

Несмотря на то, что паевой инвестиционный фонд не имеет статуса юридического лица, так как право распоряжения его имуществом принадлежит управляющей компании, деятельность последней находится под строгим контролем и регулированием.

Во избежание злоупотребления средствами пайщиков оные хранятся в специализированном депозитарии, который отслеживает законность всех операций, проведенных с ними.

Также депозитарий следит за размещением средств пайщиков и действует исключительно в интересах последних. При выявлении депозитарием каких-либо нарушений в работе управляющей компании, противоречащих законодательству, об этом уведомляется Федеральная служба по финансовым рынкам России.

Ежегодно деятельность управляющей компании проверяется жесткой аудиторской ревизией. Со стороны государства регулирование работы управляющих компаний осуществляет ФСФР, в которую управляющая компания предоставляет регулярную строгую отчетность.

Данная схема контроля исключает возможность приобрести либо вывести активы из инвестиционного фонда без наличия акцепта — разрешения специализированного депозитария. Стоимость имущества оценивается независимым оценщиком, который также имеет лицензию ФСФР. Исключение составляют только ценные бумаги, обладающие признанными котировками.

Банковские финансовые операции управляющая компания осуществляет по обособленно открытым расчетным счетам в коммерческих банках.

Благодаря такой организации работы инвестиционного фонда средства пайщиков находятся под надежной защитой. Права инвесторов гарантирует Федеральный закон «Об инвестиционных фондах» и более 30 нормативных актов.

Согласно нормативным правовым актам ФСФР и Федеральному закону «Об инвестиционных фондах» информация о деятельности управляющей компании и инвестиционного фонда максимально открыта для пайщиков, что также является существенным преимуществом.

За последние время, посетив офисы нескольких банков, столкнулся с активным продвижением банковских продуктов под названием паевые инвестиционные фонды или по простому ПИФ. Сотрудники очень настойчиво предлагали воспользоваться возможностью вложиться в ПИФы и получать высокую доходность. В разы превышающую прибыль по банковским вкладам, с их очень скромным процентом — в районе 5-6 годовых.

Показывали различные цифры, графики доходности и сколько можно было бы заработать, если бы я вложил деньги год, 2 — 5 лет назад. На самом деле, данные впечатляли.

Десятки процентов прибыли за год-два.

И сразу возникало желание доверить свои кровные и поучаствовать в погоне за прибылью.

Доходность ПИФ за 2017 год

Статья для тех кто планирует, планировал или уже вложился в паевые фонды.

Подводные камни и главный недостаток инвестирования в ПИФы в России.

Чем интересен ПИФ

Для начала разберем (вспомним) — что же такое ? И чем он будет полезен для нас с вами?

ПИФ можно рассматривать как общий котел для всех инвесторов. Деньги собираются и на них покупаются различные активы (акции, облигации) в определенной пропорции. Каждый вкладчик или пайщик имеет определенную долю или пай. Пропорционально вложенным средствам.

Плюсы Пифов:

• простота;
• доступность;
• широкая диверсификация.

Если простыми словами, то для инвестирования в паевые фонды нужно заключить договор с управляющей компанией (УК) и внести деньги. И все.

Стоимость одного пая всего несколько тысяч рублей. Любой может стать владельцем (или совладельцем) фонда и получать доходность пропорционально внесенным средствам.

Покупая один пай за 2-5 тысяч рублей, вы вкладываете деньги в десятки или даже сотни различных компаний. И не только в российские, а по всему миру. Хотите Америку, пожалуйста. Германия, Китая, Англия или Япония. Нет проблем.

Звучит заманчиво. Желаете одновременно вложиться в большинство стран с развитой экономикой — легко. Правда для этого нужно чуть больше денег. Но в несколько десятков тысяч легко можно уложиться.

Можно конечно проделать все это самостоятельно. Любой человек может заключить договор с брокером и , интересующих компаний.

Но для этого нужно много денег. Очень много денег. Дополнительно потратив не один час (или даже несколько дней) своего времени.

В ПИФах все сделают за вас. Купил паи — получил пакет из нужных тебе акций. И больше ничего делать не надо.

Сравнение доходности

Но пусть вас не обнадеживает высокая доходность. Рынки нестабильны. И сегодняшние прибыли, никак не гарантируются в будущем. Но мы не об этом.

Работа паевого инвестиционного фонда требует обязательного наличия управляющей компании – структуры, определяющей направления и эффективность инвестирования. При этом возможны два варианта ее формирования:

• создание управляющей компании «с нуля»;
• покупка уже работающей управляющей компании.

Создание управляющей компании «с нуля»

Создание инвестиционного фонда можно сопроводить образованием новой управляющей компании. Фактически, процесс создания управляющей компании для ПИФа проходит в два этапа: во-первых, ее необходимо зарегистрировать как юридическое лицо; во-вторых - нужно получить лицензию на осуществление деятельности от Службы Банка России (СБР) по финансовым рынкам.

Как юридическое лицо, управляющая компания инвестиционного фонда может существовать либо в виде акционерного общества, либо в виде общества с ограниченной ответственностью. Именно второй вариант, ввиду своей простоты и практичности, получил большее распространение в России.

Что касается лицензирования, то определяющим моментом здесь являются наличие достаточной суммы активов. Так, органом, выдающим лицензии на деятельность управляющих компаний ПИФов, установлен минимальный порог собственных средств, в размере 80 млн. рублей. При этом оценка принадлежащих компании активов производится в соответствии с внутренней методикой органа лицензирования.

Второй необходимый для получения лицензии момент - наличие в штате сотрудников, обладающих достаточным опытом и квалификацией, которые смогут обеспечить должное качество управления инвестиционными процессами. Так, минимально необходимым является наличие трех сотрудников – директора, специалиста и контролера, каждый из которых имеет:

• образование по профилю;
• опыт работы на аналогичной должности в финансовых компаниях;
• квалификационный аттестат серии 5.0.

Последний подтверждает их квалификацию как специалистов по управлению средствами паевых инвестиционных и негосударственных пенсионных фондов.

Чтобы получить лицензию на работу новой управляющей компании ПИФа, в СБР по финансовым рынкам необходимо подать заявление. К нему прилагается соответствующий пакет документов, несущих информация о заявителе.

Данная процедура ни в коем случае не может быть отнесена к формальностям - даже при малейшем несоблюдении законодательства может быть получен отказ в лицензии, с возвратом документов на доработку. В этой связи очень важно, чтобы этим вопросом занимались опытные, компетентные специалисты.

Покупка действующей управляющей компании

Этот вариант обладает набором определенных достоинств по сравнению с первым. Сам процесс происходит намного быстрее по времени (экономия до 3-х месяцев), при этом бюрократические процедуры и проволочки сводятся к минимуму. Отпадает также вопрос поиска и подбора персонала.

В данном случае речь идет о покупке уже работающей компании, зарегистрированной как юридическое лицо, имеющей лицензию Службы Банка РФ по финансовым рынками и укомплектованной персоналом соответствующей квалификации. В качестве минуса стоит указать, что покупка обойдется несколько дороже, чем создание управляющей компании для ПИФа «с нуля».

Сама процедура приобретения управляющей компании происходит следующим образом:

• проведение внутреннего аудита и оценка рисков для инвестора (Due Diligence);
• юридическое сопровождение сделки, соблюдение всех предусмотренных Законом норм и процедур.

Чтобы обезопасить себя от рисков и приобрести эффективную управляющую компанию для ПИФа по обоснованной цене, настоятельно рекомендуется обращаться за помощью к консультантам, опыт и профессионализм которых станут на страже интересов покупателя.

Прежде чем создавать ПИФ, необходимо задуматься над вопросом, ради каких целей затевается эта достаточно сложная и затратная тема. Известно, что таких целей может быть несколько:

• привлечение инвестиций «в розницу»,
• достижение известных юридических гарантий во взаимоотношениях с инвесторами, которые несет в себе правовая конструкция закрытого паевого инвестиционного фонда,
• правовая защита активов, прежде всего недвижимости,
• некоторые другие аспекты, например, то, что мы называем «приближение собственников (бенефициаров) к деньгам», но которые самостоятельного значения, как правило не имеют, и являются лишь дополнительными плюсами в пользу принятия решения об инкорпорации ПИФа в бизнес.

Рассмотрим каждую из этих целей по-отдельности.

До сих пор мы порой сталкиваемся с ошибочным мнением о том, «упаковка проекта в ПИФ» повышает его инвестиционную привлекательность, в результате чего привлечение финансов существенно упрощается. Однако на деле это не так. Любой инвестор смотрит, прежде всего, на экономику и маркетинговые перспективы проекта, опыт проектной команды, касается ли это венчурных, девелоперских или других проектов. Поэтому оболочка паевого инвестиционного фонда не может нивелировать объективные недостатки проекта. ПИФ - это лишь способ структурирования сделки.

Вместе с тем, ПИФ - это прежде всего инструмент коллективных инвестиций, правовой режим которого заточен именно на совместное долевое участие в инвестиционной деятельности не одно-двух, а группы лиц. Поэтому если инвестиционные идеи конкурентоспособны, в рамках ПИФа действительно можно начать «сбор» денег у населения или объединить группу заинтересованных лиц в рамках ЗПИФ. При этом необходимо помнить, что розница держится на рейтингах управляющей компании и соответствующих маркетинговых усилиях (читай бюджетах). Так что собственно «создание ПИФа» - это самый легкий этап в данном направлении. Ставя такую цель, необходимо прежде всего проанализировать сам продукт, конкурентную среду, способы продаж и необходимые маркетинговые затраты.

Создание паевого инвестиционного фонда - действительно отличный механизм для выстраивания правоотношений с инвесторами, интересы которых призваны защищать объемное законодательство и Банк России, как надзорная инстанция над деятельностью по управлению ПИФ.

Так, в открытых и интервальных паевых инвестиционных фондах такой надзор осуществляется буквально on-line (УК предоставляют отчетность ежедневно), а в закрытых ПИФ - ежемесячно. Каждая сделка проверяется специализированным депозитарием. Высшая степень контроля достигается в фондах для квалифицированных инвесторов, в которых пайщики могут создавать инвестиционный комитет и согласовывать сделки с активами ПИФ до их совершения. Гарантом соблюдения данной процедуры опять-таки выступает специализированный депозитарий, который не санкционирует сделку без решения инвестиционного комитета.